KKR | Perspectives de mi-année 2026 : Capital-investissement mondial

[Musique inspirante]

[Logo CIBC]

[Gestion globale d’actifs CIBC]

[KKR]

[Perspectives de mi-année 2026 : Capital-investissement mondial

[Stratégie mondiale de capital-investissement KKR CIBC]

[Mettant en vedette Alisa Wood, Associée, co-PDG, KKR Private Equity Conglomerate LLC]

[Photo portrait de Alisa Wood]

[Un immeuble de bureaux moderne]

Le premier semestre de 2026 a été extrêmement complexe du point de vue géopolitique et aussi du point de vue des perspectives générales du marché. Cela est attribuable à des facteurs allant des occasions et du risque associés à l’IA à la prévalence des conflits mondiaux que l’on peut observer partout dans le monde. Cette incertitude en pousse certains à se retirer des marchés.

Mais à KKR, nous savons comment l’incertitude crée des occasions pour les bons gestionnaires. Lorsqu’on pense à l’approvisionnement exclusif, à la rigueur du rythme de placement et à la conviction d’intervenir en période de complexité, tout cela revient à trouver des points d’entrée intéressants pendant que d’autres attendent sur la touche. Nous avons donc exécuté plus de 70 exclusions d’entreprises au cours des 50 dernières années.

Moins de 20 % de nos flux d’opérations provenaient d’autres promoteurs au cours des trois dernières années. Par le passé, des périodes comme celle-ci ont donné lieu à certains des meilleurs rendements de capital d’investissement. Dans le marché actuel, nous croyons qu’il est essentiel que la capacité d’un gestionnaire à améliorer considérablement le bénéfice net grâce à l’amélioration des opérations soit le facteur de rendement le plus important.

C’est là que la valeur, que l’alpha se trouvera. Tout tourne autour de la croissance du bénéfice net. Et de la favorisation de votre propre responsabilisation. Quand on pense à la création de valeur dans les sociétés du portefeuille, je pense que c’est un autre point très important. Et cela aussi est devenu plus complexe. À KKR, la création de valeur opérationnelle a toujours été au cœur de notre approche. Mais aujourd’hui, il est très important de s’assurer que le plan de match est toujours pertinent.

Les sociétés de notre portefeuille affichent en moyenne des bénéfices à des taux variant entre 10 et 15 %. À notre avis, cela reflète la solidité de notre trousse opérationnelle ainsi que notre capacité à créer de la valeur, peu importe les cycles.

Lorsque nous réfléchissons aux façons dont nous créons de la valeur, il est également très important de comprendre dans quoi nous investissons.

Nous achetons des sociétés où nous pouvons aider en réinvestissant dans la croissance du bénéfice net. Par exemple, nous nous assurons de penser à leurs occasions de fusions et acquisitions et à leurs vecteurs de croissance potentiels. Il s’agit de renforcer ce qu’ils font bien.

Il ne s’agit pas d’essayer de trouver des gagnants avant le PAPE. Il ne s’agit pas d’acheter des entreprises en difficulté. Nous investissons dans des entreprises dont la plupart de gens ne peuvent pas se passer, sans même savoir qu’ils s’en servent. Nous achetons ces, et je mets de gros guillemets, « sociétés ennuyeuses ». Nous aimons faire partie de la stimulation des affaires avec l’équipe de direction. Nous intégrons ces ressources à la trousse de KKR, en veillant à optimiser le rendement opérationnel de la société, sa croissance, ses structures de capital et son rendement sur les marchés des capitaux, et tout en nous assurant que nous évaluons correctement le risque ainsi que notre capacité à exercer nos activités et à croître, pour passer de « bon » à « excellent ».

Pour les investisseurs qui cherchent à attribuer des montants au capital d’investissement, nous croyons que la sélection des gestionnaires est le facteur de rendement le plus important. Ce que nous avons constaté, c’est que la dispersion actuelle du rendement entre les gestionnaires est l’une des plus importantes jamais enregistrées. Mais elle est aussi plus vaste que ce que nous observons dans d’autres catégories d’actif.

Aujourd’hui, nous observons une dispersion du rendement d’environ 1 400 points de base entre les gestionnaires de stratégies de rachat. Quand on y pense, comparativement à la distribution d’environ 200 à 300 points de base que l’on observe sur les marchés publics, c’est très important. Honnêtement, cela reflète des différences importantes dans la composition du portefeuille, mais surtout dans les capacités de création de valeur.

Les meilleurs gestionnaires sont ceux qui génèrent de l’alpha au niveau de l’actif. C’est la croissance des bénéfices grâce à l’amélioration opérationnelle qui fait la différence. C’est comme ça que l’on obtient des rendements très reproductibles et normatifs.

[Les renseignements contenus dans le présent vidéo sont l'opinion de Ares et ont été compilés par Gestion globale d'actifs CIBC, en date du 14 juillet 2026, et peuvent changer en tout temps. Gestion globale d'actifs CIBC n'assume aucune obligation ni responsabilité quant à la mise à jour de ces opinions. Ce vidéo vise à donner des renseignements généraux et ne constitue aucunement des conseils financiers, fiscaux, juridiques, comptables ou de placement. Il ne doit être considéré ni comme des prévisions sur le rendement futur des marchés ni comme une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente des titres mentionnés. La situation personnelle de chacun et la conjoncture doivent être prises en compte dans une saine planification des placements. Toute personne voulant utiliser les renseignements contenus dans le présent document doit d'abord consulter son conseiller.

Les énoncés prospectifs comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, qui dépendent d'événements ou de conditions futurs ou qui y font référence, ou qui comprennent des termes comme « s'attendre à », « prévoir », « compter », « planifier », « croire », « estimer » ou d'autres termes semblables. De plus, tous les énoncés qui peuvent être faits concernant le rendement futur, les stratégies ou les perspectives et les éventuelles mesures futures prises par le fonds sont aussi des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs ne sont pas garants du rendement futur.

Ces énoncés comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs qui peuvent faire en sorte que les résultats et les réalisations réels du fonds diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés. Ces facteurs comprennent, sans s'y limiter, la conjoncture économique générale, les conditions de marché et des entreprises; les fluctuations des cours, des taux d'intérêt et des taux de change; les changements de la réglementation gouvernementale et les événements catastrophiques. La liste ci-dessus des facteurs importants qui peuvent influer sur les résultats futurs n'est pas exhaustive. Avant de prendre des décisions de placement, nous vous invitons à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d'autres. Gestion globale d'actifs CIBC ne s'engage pas, et décline expressément toute obligation, à mettre à jour ou à réviser tout énoncé prospectif, que ce soit à la suite de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou autrement, avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du fonds. Le présent vidéo et son contenu ne peuvent être reproduits sans le consentement écrit de Gestion globale d'actifs CIBC.

Le rendement passé peut ne pas se reproduire et n'est pas garant du rendement futur.

Les placements dans des fonds communs de placement peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi, de frais de gestion et d'autres frais. Veuillez lire le prospectus simplifié avant d'investir. Pour obtenir un exemplaire du prospectus simplifié, composez le 1 888 888-3863. Vous pouvez également vous en procurer un exemplaire auprès de votre conseiller.

Les renseignements ou analyses concernant les caractéristiques actuelles du fonds commun de placement ou la façon dont le gestionnaire de portefeuille gère le fonds commun de placement et qui sont présentés en complément aux renseignements figurant dans le prospectus ne constituent pas une analyse d'objectifs ou de stratégies de placement importants, mais uniquement une analyse des caractéristiques actuelles ou de la façon d'appliquer les stratégies et d'atteindre les objectifs de placement, et peuvent changer sans préavis.

Les titres du fonds commun de placement ne sont pas couverts par la Société d'assurance-dépôts du Canada ni par aucun autre organisme public d'assurance-dépôts et ne sont pas garantis.

^MDInvestissements Renaissance est une marque déposée de Gestion globale d'actifs CIBC et est offert par cette société.]

[Gestion globale d’actifs CIBC]

[Le logo CIBC et « Gestion globale d'actifs CIBC » sont des marques de la Banque CIBC, utilisées sous licence.

Gestion globale d’actifs CIBC est une marque sous laquelle Gestion d’actifs CIBC inc. exerce ses activités.]