Maple-Brown Abbott | Perspectives de placement pour milieu de l'année 2026 : Actions d’infrastructures mondiales

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[Perspectives de mi-année 2026 : Actions d'infrastructures mondiales

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[Mettant en vedette, Andrew Maple-Brown, Gestionnaire de portefeuille et cofondateur, Sociétés d'infrastructures mondiales cotées en bourse - Maple-Brown Abbott]

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Je suis l’un des cofondateurs et gestionnaires de portefeuille de la stratégie d’infrastructures mondiales cotées en bourse de Maple-Brown Abbott. Le premier semestre de 2026 a été en fait une période de deux trimestres pour le secteur des infrastructures. Le secteur a très bien démarré au premier trimestre, surpassant les actions mondiales en janvier et en février.

Les marchés s’inquiétaient de l’incidence de l’IA sur l’ensemble des sociétés, et un nouveau concept a vu le jour : les sociétés qui nécessitent d’importants actifs physiques et dont l’obsolescence est faible, considérées positivement dans ce contexte. Ce concept décrit les sociétés qu’on trouve dans le secteur des infrastructures : les services essentiels, les actifs à long terme et les entreprises qui, selon nous, seront le moins perturbées par l’IA.

En mars, la guerre en Iran a éclaté. Celle-ci n’a eu pratiquement aucune incidence directe importante sur notre portefeuille de sociétés. Du point de vue macroéconomique, nous pensons que les répercussions sont très favorables pour le secteur des infrastructures. Pour ces raisons, le secteur a nettement surpassé les actions mondiales au premier trimestre. Toutefois, au deuxième trimestre, les marchés sont devenus plus complaisants à l’égard de ces préoccupations.

Par conséquent, l’ensemble du marché a rebondi, tandis que les infrastructures cotées en bourse ont inscrit un rendement inférieur. Pour ce qui est de l’avenir, nous sommes optimistes à l’égard du secteur des infrastructures, compte tenu de plusieurs facteurs. Tout d’abord, la croissance demeure très forte, en raison des importants besoins d’investissement dans de nombreux secteurs d’infrastructures, en particulier la numérisation et la décarbonation, ainsi que des investissements continus dans les infrastructures de l’eau et du transport.

Du point de vue macroéconomique, les actifs d’infrastructures se comportent bien lorsque l’inflation est plus forte et sont également moins sensibles à la croissance économique. Enfin, du point de vue de la valorisation, les sociétés de notre secteur se négocient à peu près selon leurs moyennes à long terme, mais, par rapport à l’ensemble des marchés boursiers, elles semblent bon marché et se négocient à un prix particulièrement bas par rapport à des actifs semblables des marchés privés.

À l’heure actuelle, le portefeuille est pondéré à environ 50 % pour les services publics réglementés. La majeure partie de ces services publics réglementés sont des services publics d’électricité, qui connaissent une forte hausse des taux de croissance en raison de l’augmentation des occasions de placement découlant de la décarbonation et, plus récemment, de l’augmentation de la demande d’électricité provenant des centres de données.

Au cours des 12 derniers mois, nous avons également augmenté notre exposition aux services publics d’eau, que nous considérons comme des sociétés de services publics à faible risque et à forte croissance. La plupart des actifs des services publics d’eau sont souterrains, et le remplacement des vieilles conduites en milieu urbain est très coûteux. Habituellement, ces conduites devraient être remplacées en fonction d’un cycle de 100 ans, mais les sociétés ne peuvent souvent pas suivre ce rythme.

Malgré tout, leur base d’actifs affiche une croissance de près de 9 %, ce qui, selon nous, sera très durable. Environ un quart de notre portefeuille est investi dans des infrastructures de transport, et nos positions les plus importantes sont les routes à péage. Le reste du portefeuille est composé d’actifs assujettis à des contrats à long terme, notamment des pipelines, des actifs renouvelables et des tours de télécommunications. Nous aimons particulièrement les actifs des tours en ce moment, puisqu’ils profitent de l’augmentation de la numérisation et se négocient à des ratios historiquement bon marché.

[Les renseignements contenus dans le présent vidéo sont l'opinion de Maple-Brown Abbot et ont été compilés par Gestion globale d'actifs CIBC, en date du 14 juillet 2026, et peuvent changer en tout temps. Gestion globale d'actifs CIBC n'assume aucune obligation ni responsabilité quant à la mise à jour de ces opinions. Ce vidéo vise à donner des renseignements généraux et ne constitue aucunement des conseils financiers, fiscaux, juridiques, comptables ou de placement. Il ne doit être considéré ni comme des prévisions sur le rendement futur des marchés ni comme une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente des titres mentionnés. La situation personnelle de chacun et la conjoncture doivent être prises en compte dans une saine planification des placements. Toute personne voulant utiliser les renseignements contenus dans le présent document doit d'abord consulter son conseiller. Les énoncés prospectifs comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, qui dépendent d'événements ou de conditions futurs ou qui y font référence, ou qui comprennent des termes comme « s'attendre à », « prévoir », « compter », « planifier », « croire », « estimer » ou d'autres termes semblables. De plus, tous les énoncés qui peuvent être faits concernant le rendement futur, les stratégies ou les perspectives et les éventuelles mesures futures prises par le fonds sont aussi des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs ne sont pas garants du rendement futur.

Ces énoncés comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs qui peuvent faire en sorte que les résultats et les réalisations réels du fonds diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés. Ces facteurs comprennent, sans s'y limiter, la conjoncture économique générale, les conditions de marché et des entreprises; les fluctuations des cours, des taux d'intérêt et des taux de change; les changements de la réglementation gouvernementale et les événements catastrophiques. La liste ci-dessus des facteurs importants qui peuvent influer sur les résultats futurs n'est pas exhaustive. Avant de prendre des décisions de placement, nous vous invitons à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d'autres.

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