PIMCO | Perspectives de placement semestrielles de 2026 : Titres à revenu fixe multisectoriels mondiaux

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[Perspectives de placement semestrielles de 2026 : Titres à revenu fixe multisectoriels mondiaux]

[Fonds de titres à revenu fixe diversifié CIBC]

[Mettant en vedette Prerna Gupta, Première vice-présidente, principale et stratège en titres à revenu fixe, PIMCO]

[Prerna Gupta]

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Bonjour, je m’appelle Prerna Gupta et je suis stratège en titres à revenu fixe à PIMCO.

Les titres à revenu fixe semblent intéressants aujourd’hui. Les taux de rendement de départ demeurent élevés, tandis que les valorisations sont intéressantes par rapport aux actions. Nous croyons que le fait d’immobiliser les taux obligataires élevés d’aujourd’hui pourrait offrir une occasion de tirer parti d’un revenu intéressant et d’une appréciation des prix dans un large éventail de résultats économiques au cours des prochaines années.

Du point de vue de la valorisation pluriannuelle, un portefeuille de titres à revenu fixe de grande qualité et diversifié à l’échelle mondiale peut être bien positionné aujourd’hui, surtout dans le contexte des valorisations boursières étirées et des écarts de taux serrés. De plus, dans un contexte d’incertitude persistante, de la géopolitique aux perturbations causées par l’IA, les titres à revenu fixe de grande qualité pourraient profiter de la reprise du rôle de couverture des obligations. Comme l’incertitude politique est élevée et que de nombreux résultats sont en jeu, la diversification et la résilience du portefeuille demeurent importantes dans le contexte actuel.

Les obligations peuvent servir de point d’ancrage dans les portefeuilles des investisseurs, offrant une stabilité et une couverture potentielle contre les risques élevés du marché boursier.

De façon générale, ce que nous visons à faire aujourd’hui du point de vue du positionnement, c’est de profiter de toute la trousse d’outils dont nous disposons en tant qu’investisseurs mondiaux actifs, de cibler des segments du marché plus liquides et de qualité supérieure et de construire un portefeuille très diversifié d’actifs axés sur le revenu.

Du point de vue de la duration, le Fonds maintenait une duration globale d’environ 5,2 ans au 30 avril, et nous avons mis l’accent sur la duration comme facteur de risque compte tenu de la valeur relative intéressante que nous y voyons par rapport aux titres non gouvernementaux. Nous continuons de mettre l’accent sur la duration aux États-Unis, avec une exposition d’environ 4,4 ans, tout en nous concentrant sur la diversification mondiale. Nous conservons une exposition sélective à d’autres marchés obligataires souverains de grande qualité offrant des rendements intéressants, comme le Royaume-Uni et l’Australie, car nous nous attendons à ce que les politiques soient quelque peu divergentes en raison des différentes dynamiques macroéconomiques locales.

Le Fonds de titres à revenu fixe diversifié CIBC détient également de petites pondérations diversifiées dans certains pays émergents dont le bilan est relativement de grande qualité, comme le Brésil et le Pérou. Le portefeuille a une exposition modeste avec duration d’environ 0,3 an aux titres du Trésor américain protégés contre l’inflation pour aider à protéger le portefeuille contre les risques de hausse inattendue de l’inflation.

Sur le plan sectoriel, nous continuons de préférer les actifs titrisés aux formes génériques d’obligations de sociétés. Dans le segment des titres titrisés, nous aimons les titres adossés à des créances hypothécaires (TACH) d’organismes gouvernementaux. Ils se négocient à des écarts de taux plus importants que les obligations de sociétés de première qualité, ce qui est très inhabituel, car les obligations de sociétés ont tendance à être plus sensibles aux facteurs économiques fondamentaux. De plus, le marché des titre adossé à des créances hypothécaires (TACH) d’organismes gouvernementaux offre un profil relativement liquide, ce qui nous aide à rester agiles.

Nous privilégions les titres de créance structurés de premier rang pour les types de garanties résidentielles et adossées à des créances. Dans l’ensemble, les meilleures cohortes de consommateurs américains sont dans une position relativement bonne après des années d’appréciation positive du prix des logements et de renforcement du bilan sur les marchés plus rigoureusement réglementés qui ont suivi la crise financière mondiale.

Dans l’ensemble, les écarts de taux des obligations de sociétés demeurent très serrés, mais nous continuons de rechercher des placements opportunistes dans le secteur, nous concentrer sur des situations uniques de titres de créance où nous pouvons tirer parti de la taille et des capacités d’approvisionnement de la société pour trouver des placements qui semblent encore plus intéressants que les formes génériques d’obligations de sociétés.

Le Fonds détient également une position acheteur sur un panier de devises des marchés émergents, comme le peso mexicain et le réal brésilien, par rapport au dollar canadien, pour une diversification supplémentaire. Nous reconnaissons que les devises peuvent être plus volatiles que les autres actifs, alors nous varions la taille de ces positions de façon appropriée.

En ce qui concerne la qualité du crédit, plus de 85 % du fonds était investi dans des titres de première qualité à la fin d’avril. En cas de choc imprévu sur les marchés et l’économie, même si ce n’est pas notre scénario de base, nous croyons que le Fonds de titres à revenu fixe diversifié CIBC est bien placé pour demeurer résilient. Il est en voie d’atténuer les baisses et de conserver la souplesse nécessaire pour saisir des occasions intéressantes dans ce type de contexte.

[Les informations contenues dans cette vidéo sont les opinions de PIMCO, compilées par Gestion globale d'actifs CIBC. Gestion globale d’actifs CIBC n’assume aucune obligation ni responsabilité quant à la mise à jour de ces opinions. Cette vidéo a été créée le 20/07/2026.

Cette vidéo vise à donner des renseignements généraux et ne constitue aucunement des conseils financiers, fiscaux, juridiques, comptables ou de placement. Il ne doit être considéré ni comme des prévisions sur le rendement futur des marchés ni comme une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente des titres mentionnés. La situation personnelle de chacun et la conjoncture doivent être prises en compte dans une saine planification des placements. Toute personne voulant utiliser les renseignements contenus dans la présente vidéo doit d’abord consulter son conseiller.

Les énoncés prospectifs comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, qui dépendent d’événements ou de conditions futurs ou qui y font référence, ou qui comprennent des termes comme « s’attendre à », « prévoir », « compter », « planifier », « croire », « estimer » ou d’autres termes similaires. De plus, tous les énoncés qui peuvent être faits concernant le rendement futur, les stratégies ou les perspectives et les éventuelles mesures futures prises par le fonds sont aussi des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs ne sont pas garants du rendement futur. Ces énoncés comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs qui peuvent faire en sorte que les résultats et les réalisations réels du fonds diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés. Ces facteurs comprennent, sans s’y limiter, la conjoncture économique, la conjoncture des marchés et des entreprises en général, les fluctuations des prix des titres, des taux d’intérêt et des taux de change, les changements dans la réglementation gouvernementale et les événements catastrophiques.

La liste ci-dessus des facteurs importants qui peuvent influer sur les résultats futurs n’est pas exhaustive. Avant de prendre des décisions de placement, nous vous invitons à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d’autres. Gestion globale d’actifs CIBC ne s’engage pas, et décline expressément toute obligation, à mettre à jour ou à réviser tout énoncé prospectif, que ce soit à la suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou autrement, avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du fonds.

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La présente vidéo et son contenu ne peuvent être reproduits sans le consentement écrit de Gestion globale d’actifs CIBC. Le rendement passé peut ne pas se reproduire et n’est pas garant du rendement futur. MD/MCLe logo CIBC et « Gestion globale d’actifs CIBC » sont des marques de commerce de la Banque CIBC, utilisées sous licence. Gestion globale d’actifs CIBC est une marque sous laquelle Gestion d’actifs CIBC inc. exerce ses activités.]

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